世界热门:「券商聚焦」中信证券维持百度集团(09888)“买入”评级 料一季度业绩基本符预期

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中信证券发研报指，预计百度集团(09888)一季度业绩基本符合此前预期，预计在线广告业务收入增速同比回正，智能云业务保持高个位数增长。文心一言在发布后，该行判断公司在模型升级、产品改善、企业用户测试导入等维度将持续推进，同时考虑到公司在AI领域的积累，对利润率的影响相对有限。预计一季度整体收入293亿元（+3%）、Non-GAAP净利润47亿元（对应利润率16%），收入与利润率的改善主要源自广告与云的稳步复苏。

此前，市场对行业竞争格局的担忧使得公司股价持续波动，但该行认为，公司在线广告业务的复苏仍在持续，预计全年仍将实现超过GDP的同比增长，同时云计算业务经过上半年的签约与推进，下半年有望持续改善。新业务层面，预计AI业务大概率在年底至明年初开始逐步贡献收入。

考虑到公司当前的商业化进度与复苏进程，小幅调整公司盈利预测，预计公司2023-2025年公司收入为1310/1405/1495亿元（原预测为1314/1409/1500亿元）、Non-GAAP净利润为221/256/279亿元（原预测222/256/279亿元）。维持公司港股目标价153港元、美股目标价156美元，维持“买入”评级。